Нидерланды и Франция перевели часть своих золотых запасов из США в Европу. Это решение связано с опасениями по поводу надежности США и необходимостью держать золото ближе к дому в случае кризиса.
Центральный банк Нидерландов (DNB) перевез 86 тонн золота из Нью-Йорка в Лондон. Банк сослался на «геополитическую нестабильность» и заявил, что перемещение золота между разными юрисдикциями улучшит его «готовность к кризисным ситуациям». Франция также вывезла все свои оставшиеся золотые запасы из Федерального резервного банка Нью-Йорка в период с июля 2025 по январь 2026 года, хотя глава Банка Франции Франсуа Вильруа де Гальо заявил, что это не было политически мотивировано.
Несколько политиков в Германии и Италии — которые обладают вторыми и третьими по величине золотыми резервами в мире соответственно — призвали вывезти золото своих стран из США из-за опасений по поводу непредсказуемой политики администрации Трампа и ее растущей неприязни к ЕС, включая угрозы аннексировать часть территории Гренландии.
Аналитик Oxford Economics Себастьен Тиллетт говорит, что для европейских центральных банков прямая конфискация их активов — «крайне отдаленный риск». Однако, по его словам, растут опасения по поводу легкости доступа в эпоху геополитической неопределенности. «Более актуальная проблема заключается в том, что активы, хранящиеся в другой юрисдикции, могут стать временно недоступными в экстремальном сценарии санкций, судебного разбирательства или геополитического кризиса», — сказал он DW.
Кришнан Гопаул из Всемирного совета по золоту говорит, что в целом центральные банки по всему миру покупают больше золота с момента глобального финансового кризиса 2008 года и все больше внимания уделяют тому, где и как они его хранят. В результате цены на золото взлетели до рекордных максимумов. Недавний опрос Всемирного совета по золоту показал, что центральные банки накопили в среднем 1000 тонн золота за последние четыре года, по сравнению с 500 тоннами в среднем за предыдущее десятилетие.
Гопаул говорит, что поскольку глобальный финансовый кризис 2008 года сменился суверенным долговым кризисом в еврозоне, а затем различными политическими кризисами, пандемией и продолжающимися геополитическими потрясениями и конфликтами, золото стало более пристально рассматриваться как актив-убежище. «За последние два десятилетия возникали вопросы и опасения по поводу глобальной финансовой системы и состояния геополитики в той или иной форме», — говорит он.
Решения Нидерландов и Франции вывезти свое золото из США обратно в Европу подчеркивают новое внимание к тому, где именно хранится золото, чтобы его можно было легко и быстро использовать в случае нового кризиса. Центральные банки, правительства и суверенные фонды хранят физическое золото в разных местах. Его перемещение может быть чрезвычайно сложным, рискованным и дорогостоящим, а легкость продажи или обмена на валюту или другие активы зависит от местоположения.
«Центральные банки уделяют больше внимания тому, где хранятся резервы, а также какими активами они владеют, главным образом для максимизации устойчивости и гибкости резервных активов», — говорит Тиллетт. Гопаул говорит, что управление резервами стало «невероятно важным», и хотя может показаться очевидным сосредоточиться на возможных негативных рисках, связанных с определенной юрисдикцией, такой как США, часть обоснования таких решений заключается в том, чтобы гарантировать, что золото находится как можно ближе к дому и в торговом центре, который работает быстро.
Он подчеркивает тот факт, что центральный банк Нидерландов перевел свое золото в Лондон, а не в Нидерланды, потому что Великобритания является «одним из самых ликвидных торговых центров на рынке золота». «Идея в том, что в случае кризиса, в периоды стресса, это золото можно потенциально мобилизовать», — говорит он. «Лондон практически является сердцем рынка золота, и там так много активности, и это такой ликвидный рынок, что во время кризиса именно там вы хотите хранить свое золото».
Банк Англии является крупным глобальным держателем и хранителем золота. По оценкам, в его владении находится около 400 000 золотых слитков стоимостью около 270 миллиардов долларов (232 миллиарда евро). Хотя перемещение золота в такое место, как Лондон, имеет свою привлекательность для европейских организаций, очевидно, что сомнения в надежности США в эпоху Трампа и в финансовой системе США в целом движут принятием решений.
На прошлой неделе управляющий огромного суверенного фонда Норвегии объемом 2,3 триллиона долларов заявил, что фонду необходимо значительно сократить свою подверженность казначейским облигациям США. Это решение, по-видимому, вызвано опасениями по поводу рынка государственных облигаций США, где рост инфляции и государственного долга повышает стоимость заимствований и пугает инвесторов.
Тиллетт говорит, что золото остается чувствительным к решениям Федеральной резервной системы США, и общая обеспокоенность по поводу финансовых рынков США означает, что держатели золота стремятся переместить свои активы. Помимо этих конкретных опасений по поводу финансовых рынков, риторика Трампа в отношении Гренландии и продолжающиеся завуалированные угрозы в адрес ЕС добавили причин для европейских институтов желать перемещения своих активов.
Тем не менее, США, и особенно Федеральный резервный банк Нью-Йорка на Манхэттене, остаются ключевым хранителем большей части европейского золота, не в последнюю очередь из Германии. Хотя Бундесбанк вернул около 300 тонн золота в Германию из США в период с 2013 по 2017 год, он все еще хранит более 1000 тонн в США. В прошлом году в заявлении он сказал: «У нас нет сомнений, что Нью-Йоркский Фед является надежным и заслуживающим доверия партнером для хранения наших золотых резервов».
Source: www.dw.com