16 апреля в Центральном банке Узбекистана состоялась лекция международного эксперта, бывшего руководителя Центрального банка Хорватии и советника Международного валютного фонда (МВФ) Марко Скреба. После мероприятия он дал интервью пресс-службе банка и корреспонденту Gazeta, ответив на вопросы о монетарной политике, инфляционном таргетировании и исследовательском потенциале.

Основываясь на своём опыте работы в более чем 20 центральных банках, Скреб подчеркнул, что распространённой проблемой является слабая интеграция исследований в процесс принятия решений. По его словам, основная функция исследовательского отдела — предлагать оптимальные решения руководству, но часто исследования оказываются оторваны от практических решений, превращаясь в потерянный ресурс. Для решения этой проблемы необходимо приблизить исследователей к обсуждениям внутри банка и напрямую связывать их работу с практической политикой.

Эксперт отметил, что за последние 20 лет функции центральных банков значительно расширились. Если ранее основное внимание уделялось стабильности цен, то сегодня в сферу исследований входят финансовая стабильность, изменение климата, гендерные вопросы и неравенство доходов. Кроме того, рост требований к использованию Big Data, сложных моделей и искусственного интеллекта вынуждает банки привлекать не только экономистов, но и математиков, а также технических специалистов.

Отвечая на вопросы об инфляционном таргетировании, Скреб указал, что для перехода к этой системе необходимо выполнение ряда предварительных условий, включая независимость центрального банка, фискальную дисциплину, гибкий валютный курс, эффективную коммуникационную политику и развитые финансовые рынки. Он привёл примеры стран, которые внедрили таргетирование без выполнения этих условий, что привело к росту инфляции до 60%, и посоветовал Узбекистану не торопиться.

Что касается срока достижения целевого показателя инфляции в 5% Центральным банком Узбекистана, Скреб рекомендовал избегать точных прогнозов, поскольку внешние факторы, такие как войны, цены на нефть и геополитические шоки, находятся вне контроля. Однако он похвалил банк за движение в направлении таргетирования и посоветовал продолжать этот путь, используя техническую помощь международных институтов.

В вопросах повышения устойчивости центральных банков Скреб выделил важность гибкости валютного курса, внутреннего исследовательского потенциала и эффективной коммуникации. Он подчеркнул, что отдел коммуникаций должен быть готов объяснять сложные экономические вопросы простым языком для широкой аудитории.

В качестве итоговых рекомендаций Скреб предложил чётко отделить исследовательскую функцию от других, разработать конкретную стратегию и инвестировать в человеческий капитал. Он отметил, что эффективность исследований определяется степенью их интеграции в процесс принятия решений, а интерес руководства может ускорить этот процесс.

Source: www.gazeta.uz