Тегеран, Иран – Почти трехмесячное закрытие фондового рынка Ирана завершилось двумя днями контролируемого возобновления торгов с некоторыми ограничениями для инвесторов.

Хотя сессии Тегеранской фондовой биржи во вторник и среду позволили инвесторам получить некоторую ликвидность, основные экономические проблемы также были очевидны.

Более трети основных игроков рынка отсутствовали, якобы для защиты акционеров от последствий американо-израильской войны.

В общей сложности 42 тикера компаний, представляющих около 36 процентов рынка, были отключены, сообщил государственным СМИ заместитель руководителя Организации по ценным бумагам и биржам Хамид Яри, добавив, что торговые окна были продлены на один час в оба дня для облегчения возобновления.

Хотя Яри выразил надежду на прекращение длительных закрытий рынка, это может быть невозможно, если снова вспыхнут атаки и власти будут вынуждены вмешаться.

Среди отсутствовавших на возобновлении были нефтехимические гиганты Фаджр и Мобин, стальные гиганты Хузестан и Мобараке, коммунальные предприятия и инвестиционные компании, значительная часть портфелей которых была вложена в инфраструктуру, которая была атакована США и Израилем.

Участие фондов акций с более чем 35 процентами их портфелей, инвестированных в наиболее пострадавшие компании, также будет приостановлено до дальнейшего уведомления. Заявленная цель – «предотвратить дополнительное давление продаж и поддержать рынок».

Меры, принятые до войны для предотвращения крупных финансовых потрясений, означают, что акции оставшихся двух третей игроков рынка могут расти или падать только на 3 процента.

Фондовый рынок Ирана остается относительно неразвитым из-за санкций США и изоляции от глобальных финансовых рынков. Он также составляет меньшую долю финансовой активности, чем банки и государство, но по-прежнему служит важным барометром доверия инвесторов и краткосрочной ликвидности.

В целом, признаки были положительными в течение двух дней возобновления. Очереди на покупку опережали очереди на продажу, а индекс равного веса, который придает каждой компании примерно одинаковый вес, чтобы инвесторы могли лучше оценить движение акций, также незначительно улучшился.

TEDPIX, основной индекс Тегеранской фондовой биржи, показал скромный рост во вторник и добавил еще 44 000 пунктов в среду, достигнув более 3 758 000 к концу недели.

Индекс достиг исторического максимума в начале 2026 года, почти 4 500 000, но траектория рынка снижалась с начала общенациональных протестов в конце декабря, ухудшения экономических условий и начала войны, что привело к приостановке работы фондового рынка.

Экономист Мехди Хагбаали заявил Al Jazeera, что власти столкнулись с проблемами при возобновлении работы фондовой биржи, особенно с учетом того, что соображения безопасности не позволяют компаниям полностью раскрывать масштабы ущерба на своих объектах и производственных площадках.

«Брокерские фирмы, особенно мелкие, также сталкиваются со значительными трудностями», – сказал Хагбаали. «Многие трейдеры держали кредитные позиции через кредитные линии, особенно трейдеры опционами, чьи контракты истекли во время закрытия рынка, не оставив им четкого выхода».

Власти временно запретили брокерам принуждать инвесторов либо вносить наличные и залог, либо продавать акции, если они упадут ниже требуемых пороговых значений.

Хагбаали сказал, что двухдневное возобновление прошло лучше, чем ожидалось, но это может быть скорее связано с тем, насколько плоха была экономика, а не с действительно положительным знаком.

Из-за высокой инфляции, поразившей Иран в последние месяцы, реальная цена акций снизилась. Резкое падение курса иранского риала по отношению к доллару США также сделало экспортно-ориентированные компании более привлекательными, поскольку доходы часто конвертируются в более высокие доходы в национальной валюте.

Но есть причины для осторожности, сказал Хагбаали: инвесторам, возможно, потребуются скидки, чтобы инвестировать в более рискованные акции.

«Торговля серьезно нарушена, экспортеры столкнутся с трудностями в поддержании операций, а растущая инфляция еще больше помешает созданию реальной стоимости, что отразится на оценке акций», – сказал экономист.

Уровень инфляции превысил 70 процентов в конце апреля, согласно последним доступным официальным данным, и ситуация только ухудшилась после введения США морской блокады южных портов Ирана.

Столкнувшись с огромным бюджетным дефицитом, возможности правительства реагировать ограничены: оно предлагает пострадавшим от санкций семьям лишь скромные субсидии и электронные купоны на товары первой необходимости, одновременно борясь с накоплением и завышением цен.

В предыдущие периоды экономических трудностей Иран пытался смягчить нехватку иностранной валюты, которая может привести к инфляции, ограничивая импорт определенных потребительских товаров.

Для борьбы с текущей волной инфляции власти могут быть вынуждены снова ввести такие меры, сказал Хагбаали, несмотря на необходимость импорта материалов для восстановления поврежденной войной инфраструктуры. В любом случае, для правительства не будет легких решений, сказал Хагбаали.

«Естественно, мирное соглашение между США и Ираном могло бы кардинально изменить перспективы, улучшить рыночные ожидания и принести облегчение врагу», – добавил он.

Source: www.aljazeera.com