Золото традиционно считается безопасным активом в периоды кризисов и войн, однако с начала войны в Иране цены демонстрируют стабильность. Хотя 28 января 2026 года золото достигло рекордного уровня в 5 417,60 долларов США за унцию, после начала войны цена колеблется в диапазоне 5 000–5 200 долларов. Майкл Хсюэ, глава отдела исследований металлов Deutsche Bank, отмечает, что после кризисных событий цены на золото в среднем tend to rise, но каждый случай имеет свои особенности.
Карстен Фритш, аналитик по товарам Commerzbank, утверждает, что неопределенность из-за войны в Иране не принесла пользы цене золота, и она даже торгуется ниже, чем до начала конфликта. Это объясняется двумя факторами: во-первых, золото торгуется в долларах США, и укрепление доллара делает его дороже для покупателей в других валютах, снижая спрос. Во-вторых, рост цен на нефть усиливает инфляцию, что уменьшает вероятность снижения процентных ставок ФРС США, делая золото менее привлекательным из-за отсутствия процентных выплат.
Вольфганг Вжеснюк-Россбах, управляющий директор Fragold GmbH, не удивлен боковым движением цены золота, видя в этом охлаждение рынка. Он указывает, что резкий рост цен в прошлом квартале и январе оторвался от фундаментальных данных и стал чрезмерным, что негативно сказалось на спросе. Например, спрос на ювелирные изделия упал до самого низкого уровня за 15 лет, а центральные банки были осторожны из-за высокой цены.
Рынок серебра также активен, но эксперты расходятся во мнениях. Вжеснюк-Россбах считает цену серебра фундаментально обоснованной и ожидает её стабилизации на высоком уровне из-за глобальной электрификации, особенно расширения солнечной энергетики. Однако Франк Шалленбергер, эксперт по товарам Landesbank Baden-Württemberg (LBBW), прогнозирует ослабление спроса на серебро из-за замедления в солнечной промышленности и слабой глобальной экономики.
В перспективе Фритш ожидает, что окончание войны может привести к снижению доллара и цен на нефть, что поддержит рост цен на золото и серебро, но это зависит от того, как высокие цены на нефть повлияют на инфляцию и как отреагируют центральные банки. Шалленбергер добавляет, что золото останется привлекательным как безопасный актив, но слабый спрос на ювелирные изделия и осторожность центральных банков могут замедлить недавний рост цен.
Source: www.dw.com