Oltin an'anaviy ravishda inqiroz va urush davrlarida xavfsiz boshpana aktiv sifatida qaraladi, ammo Eron urushi boshlanganidan beri narxlar barqarorlikni saqlab qolmoqda. 2026-yil 28-yanvarda oltin rekord darajaga – har bir unsiya uchun 5,417.60 AQSh dollariga yetgan bo'lsa-da, urush boshlanganidan keyin narx 5,000-5,200 dollar oralig'ida harakatlanmoqda. Deutsche Bankning Metallar Tadqiqotlari bo'limi boshlig'i Maykl Hsuehning ta'kidlashicha, inqirozdan keyin oltin narxi o'rtacha ko'tarilishi mumkin, lekin har bir holat o'ziga xos xususiyatlarga ega.
Commerzbank tovar tahlilchisi Karsten Fritschning fikricha, Eron urushi tufayli yuzaga kelgan noaniqlik oltin narxiga foyda keltirmagan, aksincha, urush boshlanishidan oldingi darajadan pastroq savdo qilinmoqda. Bunga ikki omil sabab bo'lmoqda: birinchidan, oltin AQSh dollarida savdo qilinadi va dollar kuchayganda, boshqa valyutalardagi xaridorlar uchun qimmatlashadi, bu esa talabni pasaytiradi. Ikkinchidan, neft narxlarining oshishi inflyatsiyani kuchaytiradi, bu esa AQSh Federal Zaxira tizimining foiz stavkalarini pasaytirish ehtimolini kamaytiradi, shu bilan oltinning foiz to'lamasligi tufayli jozibadorligi pasayadi.
Fragold GmbH boshqaruvchi direktori Volfgang Vrzesnyok-Rossbax oltin narxining yon tomonga harakatlanishini bozorning sovishini aks ettirishi deb hisoblaydi. Uning ta'kidlashicha, o'tgan chorak va yanvar oyidagi oltin narxining ko'tarilishi asosiy ma'lumotlardan uzilgan va haddan tashqari oshib ketgan, bu esa talabga salbiy ta'sir ko'rsatgan. Masalan, zargarlik buyumlariga bo'lgan talab o'tgan yilning to'rtinchi choragida so'nggi 15 yildagi eng past darajaga tushgan, markaziy banklar esa yuqori narx tufayli ehtiyotkorlik bilan harakat qilishgan.
Kumush bozori ham faollikni ko'rsatmoqda, lekin mutaxassislar narxlar haqida turli fikrlarni bildirishmoqda. Vrzesnyok-Rossbax kumush narxini asosli deb hisoblaydi va elektrlashtirish, xususan quyosh energiyasini kengaytirish tufayli uzoq muddatda yuqori darajada barqarorlashishi mumkin. Biroq, Landesbank Baden-Württemberg (LBBW) tovar mutaxassisi Frank Shallenberger kumush narxiga quyosh sanoatining sekinlashishi va zaif global iqtisodiyot salbiy ta'sir ko'rsatishi mumkinligini ta'kidlaydi.
Kelajakka qarab, Fritsch urush tugasa, dollar va neft narxlarining pasayishi oltin va kumush narxlarini ko'tarishi mumkinligini aytadi, ammo bu neft narxlarining inflyatsiyaga qanday ta'sir ko'rsatishi va markaziy banklarning javobiga bog'liq bo'ladi. Shallenberger esa oltin xavfsiz boshpana aktiv sifatida jozibadorligini saqlab qolishini, lekin zaif zargarlik talabi va markaziy banklarning ehtiyotkorligi narx o'sishini sekinlashtirishi mumkinligini qo'shimcha qiladi.
Source: www.dw.com