В Юго-Восточной Азии домохозяйства вынуждены брать кредиты для покрытия базовых потребностей. Аналитики предупреждают, что растущая зависимость региона от заимствований рискует спровоцировать более широкий финансовый стресс и долгосрочный экономический ущерб. В таких странах, как Камбоджа, Таиланд, Мьянма и Малайзия, долг домохозяйств по отношению к ВВП резко вырос, создавая экономические проблемы.
Камбоджа находится в центре этого кризиса: кредитный бум в стране поднял соотношение частного долга к ВВП с 24,2% в 2010 году до 134,5% в 2023 году, что является одним из самых резких скачков в регионе. Однако этот бум теперь сталкивается с более мягким рынком недвижимости, пограничными сбоями с Таиландом и новыми торговыми ограничениями со стороны США. По данным Кредитного бюро Камбоджи, по состоянию на декабрь 2025 года средний непогашенный персональный кредит на заемщика составлял около 6500 долларов США, в то время как минимальная заработная плата в швейном секторе составляет всего 208 долларов в месяц.
В Таиланде долг домохозяйств в 2025 году достиг 86,8% ВВП, что делает его одной из самых закредитованных экономик Азии. Мьянма также борется с хронической задолженностью домохозяйств, а в Малайзии соотношение долга к ВВП к середине 2025 года достигло 84,3%. Состав этого долга различается: в Малайзии жилищные и автомобильные кредиты составляют около двух третей заимствований домохозяйств, в то время как в Таиланде персональные потребительские кредиты занимают гораздо большую долю.
Доцент Гонконгского столичного университета Антониос Румпакис отметил, что домохозяйства в Юго-Восточной Азии все чаще обращаются к кредитам не для инвестиций или накопления богатства, а для покрытия повседневных расходов в экономиках, где доходы отстают от стоимости жизни. В Таиланде, например, кредитные карты и персональные кредиты составляют 64% счетов, классифицированных как неработающие, а должники тратят более половины своего ежемесячного дохода на обслуживание долга.
Корни кризиса лежат в избытке кредитов, плохих решениях кредиторов и слабом финансовом регулировании. Почетный научный сотрудник Королевского колледжа Холлоуэй Лондонского университета Милфорд Бейтман указал, что коммерциализация всех некоммерческих микрофинансовых учреждений, как в Камбодже, напрямую привела к росту долга домохозяйств. По данным организации Human Rights Watch, 3,8 миллиона домохозяйств Камбоджи имеют более 3,1 миллиона микрокредитов на сумму свыше 18 миллиардов долларов.
Эти проблемы также несут политический риск, поскольку долговая проблема может в конечном итоге превратиться в банковскую. В Камбодже центральный банк одобрил создание институтов по управлению активами для покупки неработающих кредитов. Аналитики подчеркивают, что для решения этого долгового кризиса необходимы более строгое банковское регулирование, жесткий надзор за микрофинансовыми кредиторами и более глубокие социальные реформы для улучшения доступа к здравоохранению, образованию и жилью без необходимости брать кредиты до предела.
Source: www.dw.com