Чистые процентные платежи режима США по федеральному долгу, по прогнозу, достигнут 1,1 трлн долларов в 2026 финансовом году и превысят расходы на оборону на 225 млрд долларов. Такие данные приводит Международный валютный фонд в октябрьском выпуске доклада «Перспективы развития мировой экономики» за 2026 год, отмечая, что суверенные заимствования в мире вышли на исторически высокий уровень. Отчет также предупреждает: в 20 странах государственный долг, как ожидается, превысит 100% ВВП в 2026 году, что усиливает давление на бюджеты, рынки облигаций и государственные услуги. Показатель охватывает валовой долг сектора государственного управления на всех уровнях власти.
Главные факты: Совокупный долг режима США прогнозируется на уровне 41,4 трлн долларов — около трети мирового объема, а отношение долга к ВВП вырастет со 107,5% в 2016 году до 126,8% в 2026 году. Долг Китая оценивается в 22,5 трлн долларов и впервые превысит 100% ВВП. Ключевым риском становятся не только новые заимствования, но и растущая стоимость обслуживания долга.
Данные МВФ появляются после более чем десятилетия низких ставок, когда правительства активно наращивали заимствования для инфраструктуры, социальных расходов и поддержки экономики в кризисные периоды. Переход к более высоким ставкам сделал обслуживание накопленного долга значительно дороже. В США процентные расходы режима конкурируют с оборонными и социальными приоритетами, что делает бюджетные переговоры особенно чувствительными. Авторы доклада подчеркивают: устойчивость долга зависит не только от его абсолютного размера, но и от экономического роста, доходной базы и доверия к бюджетным правилам.
Пример Китая демонстрирует иную модель бюджетного напряжения. Прогнозируемый долг в 22,5 трлн долларов отражает многолетние займы местных органов власти на инфраструктуру и региональное развитие, нередко опиравшиеся на доходы от продажи земли. Затяжной спад на рынке недвижимости ослабил эту модель финансирования, вынуждая власти в Пекине управлять рисками рефинансирования и одновременно поддерживать рост. В отличие от США, где на первый план выходят процентные расходы федерального уровня, в Китае основное давление сосредоточено на местных балансах и последствиях проблем в секторе недвижимости для государственных финансов.
Более широкий вывод состоит в том, что крупнейшие абсолютные должники не всегда наиболее уязвимы. Если оценивать долг относительно размера экономики, в 2026 году 20 стран, по прогнозам, пересекут порог в 100% ВВП, включая крупные промышленно развитые государства и небольшие развивающиеся рынки. Для инвесторов доклад сигнализирует о более избирательном подходе к суверенному риску; для правительств — о трудном выборе между налогами, расходами и заимствованиями. Прогнозы МВФ, вероятно, повлияют на обсуждение бюджетных планов, выпуска облигаций и фискальной устойчивости.
Source: kun.uz