Агентство перспективных проектов Узбекистана (ИЛМА) утвердило положение о порядке обращения иностранных ценных бумаг в рамках специального правового режима «Регулятивная песочница» на рынке капитала. Документ, вступивший в силу 12 ноября, устанавливает процедуру торговли иностранными ценными бумагами на специальных площадках узбекских фондовых бирж и электронных платформах инвестиционных посредников, а также доступ к иностранным торговым площадкам через местных брокеров. Новые правила призваны интегрировать финансовый рынок Узбекистана с глобальными рынками капитала, устанавливая строгие требования к инвесторам, финансовым инструментам, брокерам и порядку расчетов.
Главные факты: Положение ИЛМА, вступившее в силу 12 ноября, создает основу для торговли иностранными ценными бумагами в Узбекистане в рамках регулятивной песочницы. Правила предусматривают два метода: торговлю на местных биржах или через брокеров с использованием депозитарных инструментов, а также прямой доступ к иностранным рынкам через местных посредников. Участвовать могут только квалифицированные инвесторы — физические и юридические лица, соответствующие определенным критериям, включая наличие финансовых активов на сумму не менее 5000 долларов США.
Положение является частью более широких усилий Узбекистана по развитию рынка капитала и привлечению иностранных инвестиций. Концепция регулятивной песочницы позволяет в контролируемых условиях тестировать инновационные финансовые инструменты и услуги до их полномасштабного внедрения. Предоставляя доступ к иностранным ценным бумагам, правительство стремится диверсифицировать инвестиционные возможности для местных инвесторов и повысить уровень развития внутреннего рынка. Однако данная мера отражает и осторожный подход: участие ограничено квалифицированными инвесторами, а также вводятся строгие гарантии для управления рисками трансграничных операций.
Согласно первому методу, Центральный депозитарий выпускает финансовые инструменты, обеспеченные иностранными ценными бумагами, хранящимися на его зарубежных счетах. Каждый местный инструмент должен соответствовать одной единице базового иностранного актива, и депозитарий обязан регулярно сверять количество инструментов с объемом иностранных активов для предотвращения расхождений. Вывод, залог или иное обременение базовых активов запрещаются, за исключением случаев, предусмотренных законодательством. Второй метод позволяет местным брокерам сотрудничать с иностранными инвестиционными посредниками для совершения сделок напрямую на иностранных торговых площадках. Платформа местного брокера должна отражать операции клиентов, вести учет ценных бумаг и денежных средств, а также предоставлять отчеты по сделкам. Положение применяется только к квалифицированным инвесторам; для физических лиц одним из критериев является наличие финансовых активов на сумму не менее 5000 долларов, однако полный перечень условий определяется законодательством.
Ожидается, что участники рынка начнут подготовку инфраструктуры и подачу заявок в ИЛМА на одобрение конкретных иностранных ценных бумаг. Регулятор будет рассматривать каждую ценную бумагу в индивидуальном порядке, а инвестиционные посредники должны соответствовать требованиям специального режима и обеспечить техническую готовность. Новые правила, вероятно, будут дополнены дальнейшими разъяснениями и руководствами со стороны ИЛМА и Центрального депозитария. По мере продолжения реформ финансового сектора Узбекистана успех этой песочницы будет зависеть от эффективного управления рисками и развития потенциала местных брокеров для работы на международных рынках.
Source: www.gazeta.uz