Председатель Центрального банка Тимур Ишметов заявил на пленарном заседании Сената Олий Мажлиса 13 июня, что регулятор не видит серьезных рисков, которые могли бы помешать снижению инфляции до целевого уровня в 5% к 2027 году.
Сенатор Икромхон Нажмиддинов отметил, что ЦБ уже несколько лет объявляет о цели снизить инфляцию до 5%, однако по итогам 2025 года она все еще остается выше целевого показателя. Он подчеркнул, что уровень инфляции является важным фактором, напрямую влияющим на благосостояние граждан и стоимость кредитов и сбережений.
Сенатор напомнил, что в отчете ЦБ прогнозируется достижение целевого показателя инфляции в 2027 году, и спросил, насколько уверен регулятор в этом сроке, а также существуют ли риски и факторы, которые могут потребовать пересмотра прогнозов.
Тимур Ишметов признал, что в последние годы сроки достижения целевого уровня инфляции неоднократно откладывались. Он пояснил, что на инфляцию влияют монетарные, немонетарные, внутренние и внешние факторы, и прогнозы учитывают все эти факторы, но их изменение в течение года может повлиять на прогнозы.
Глава регулятора отметил, что поэтапная либерализация энерготарифов и растянутые сроки их внедрения также могли повлиять на инфляционные прогнозы. Среди основных внутренних факторов, влияющих на инфляцию, он назвал сохранение совокупного спроса выше производственного потенциала экономики и превышение фискальных расходов над плановыми.
По данным Ишметова, по итогам мая годовая инфляция снизилась до 5,5% (за счет высокой базы прошлого года: в мае 2025 года цены выросли в среднем на 8,7%). Поэтому регулятор не видит серьезных рисков для достижения цели в следующем году.
В то же время сохраняется ряд внутренних и внешних рисков. Среди внутренних факторов отмечена вероятность сохранения совокупного спроса выше производственного потенциала. Если правительство превысит плановые расходы, количество денег в экономике увеличится, что окажет давление на цены.
К внешним рискам относятся геополитическая напряженность, рост импортных цен, особенно на топливо и продовольствие, а также логистические издержки. Ишметов подчеркнул, что все эти факторы учтены в текущих прогнозах, но их изменение может привести к корректировке прогнозов.
Глава ЦБ заявил, что основная задача регулятора — удержать инфляцию на уровне 5% в среднесрочной перспективе. Это означает стабильные цены, четкие и прогнозируемые экономические условия для бизнеса, а также сохранение покупательной способности доходов населения.
Напомним, ЦБ перешел к инфляционному таргетированию в 2020 году, поставив цель достичь 5% к 2023 году. Впоследствии сроки неоднократно переносились: на конец 2024 года, на вторую половину 2025 года, на вторую половину 2026 года и, наконец, на конец 2027 года. ЦБ ожидает достижения 5% инфляции к концу 2027 года.
Монетарные факторы — это инструменты под контролем ЦБ: ключевая ставка, операции на открытом рынке, нормативы обязательных резервов. Немонетарные факторы — структурные условия и рыночные искажения, не контролируемые напрямую ЦБ: монополизация, низкий уровень конкуренции, субсидии, импортные ограничения. Как отметил Тимур Ишметов, успех всей политики во многом зависит от эффективности этих реформ.
Source: www.gazeta.uz