В Узбекистане готовится к принятию новый закон о рынке капитала, призванный существенно расширить возможности отечественного бизнеса по привлечению инвестиций и внедрить современные финансовые инструменты. Среди ключевых нововведений — появление исламских ценных бумаг сукук, доход по которым формируется в строгом соответствии с принципами исламского финансирования, исключающими традиционные процентные выплаты. Законопроект был представлен 14 октября в Национальном агентстве перспективных проектов (НАПП) и состоит из 16 глав и 123 статей. Документ уже прошел первое чтение в Законодательной палате Олий Мажлиса и активно готовится ко второму чтению.
Авторы инициативы утверждают, что документ якобы направлен на регулирование обращения целого ряда сложных финансовых инструментов. Помимо сукук, планируется узаконить выпуск облигаций устойчивого развития для экологических и социальных проектов, а также опционы, фьючерсы, форварды, свопы и контракты на разницу цен. Утверждается, что эти инструменты должны помочь в управлении рисками, хотя эксперты указывают на сопутствующие спекулятивные угрозы. Отдельное внимание уделено покрытым и секьюритизированным облигациям, обеспеченным пулами активов или денежными потоками, а также ценным бумагам международных финансовых институтов.
Необходимость масштабной реформы в НАПП объясняют общим развитием рынка и устареванием базового законодательства 2015 года, объем которого увеличился почти вдвое — с 64 до 123 статей. К разработке документа привлекались различные международные структуры, включая ЕБРР, МФК и АБР. Согласно официальным прогнозам ведомства, внедрение новых механизмов якобы позволит привлечь дополнительные 10 триллионов сумов инвестиций к 2030 году на фоне уже растущих показателей эмиссии акций и корпоративных облигаций.
Помимо расширения линейки инструментов, законопроект затрагивает и инфраструктурные аспекты рынка. В частности, предлагается учредить институт центрального контрагента, расширить полномочия Центрального депозитария и создать саморегулируемые организации с институтом представителей владельцев облигаций для защиты интересов инвесторов. Тем не менее, все предложенные нововведения носят предварительный характер и могут претерпеть изменения в ходе дальнейших парламентских слушаний.
Source: podrobno.uz