По состоянию на 1 июля золотовалютные резервы Узбекистана сократились на 6,8 млрд долларов — с 70,6 млрд до 63,8 млрд долларов. Это самый низкий показатель с ноября 2025 года.
Валютные резервы в мае уменьшились на 1,1 млрд долларов — с 8,6 млрд до 7,4 млрд долларов. Стоимость золота в составе резервов снизилась на 5,7 млрд долларов, составив 55,8 млрд долларов.
При этом физический объем золота вырос на 280 тыс. тройских унций (8,7 тонны) и достиг 13,88 млн тройских унций (примерно 432 тонны), что является рекордным показателем за всю историю наблюдений.
По расчетам Центрального банка, снижение цены золота с 4516,85 до 4016,7 долларов за тройскую унцию, то есть на 11,1%, привело к уменьшению стоимости резервов на 6,9 млрд долларов.
Для сравнения: в декабре переоценка золота увеличила резервы на 2,9 млрд долларов, в январе — на 8,6 млрд, в феврале — на 1,4 млрд. В марте, напротив, падение цены сократило резервы на 8,3 млрд долларов, в апреле рост котировок добавил почти 1 млрд, а в мае снова наблюдалось снижение на 1,5 млрд долларов.
Цена золота снизилась на фоне роста котировок нефти и ожиданий ужесточения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы США. После заявления президента Дональда Трампа о том, что промежуточное мирное соглашение с Ираном «больше не действует», нефть подорожала более чем на 6%. Это усилило опасения по поводу ускорения инфляции и повысило ожидания роста процентных ставок в США.
Хотя золото традиционно считается защитным активом в периоды инфляции и геополитической напряженности, повышение ставок обычно оказывает давление на его стоимость: металл не приносит процентного дохода и теряет привлекательность по сравнению с доходными активами. По данным CME FedWatch, вероятность повышения ставки ФРС в сентябре выросла с 62% днем ранее до 68%.
Ранее Центральный банк отмечал, что высокая доля золота в резервах отражает консервативный подход к управлению активами. Вместе с тем, учитывая риск волатильности цен на драгоценные металлы, регулятор начал постепенную диверсификацию портфеля.
Международные резервы остаются ключевым инструментом макроэкономической стабильности. Они позволяют сглаживать колебания курса национальной валюты, обслуживать внешние обязательства, финансировать импорт в кризисных ситуациях и защищать экономику от внешних шоков — от падения цен на сырье до нестабильности на финансовых рынках.
Source: www.gazeta.uz