AQSh va Yaponiya o‘tgan hafta iyena kursining 40 yillik eng past darajaga tushishiga yo‘l qo‘ymaslik uchun muvofiqlashtirilgan valyuta intervensiyasini amalga oshirdi. Yaponiya valyutasi dollar oldida 1986 yildan beri eng past ko‘rsatkich — 163 iyena/dollar darajasiga tushgan edi.
Valyuta intervensiyasi — bu hukumat yoki markaziy bankning o‘z valyutasi qiymatini barqarorlashtirish maqsadida xorijiy valyutani katta hajmda sotib olishi yoki sotishidir. Bu safar AQSh G‘aznachiligi 31-iyul kuni yevroni iyenaga sotish orqali intervensiyaga qo‘shildi, Yaponiya rasmiylari esa iyena sotib oldi.
Intervensiyadan so‘ng iyena kursi ko‘tarilib, chorshanba kuni 157 iyena/dollar darajasiga yetdi. AQSh va Yaponiya oxirgi marta 2011 yilda, Tohoku zilzilasi va tsunamidan keyin birgalikda intervensiya o‘tkazgan edi. Shuningdek, 1998 yilgi Osiyo moliyaviy inqirozi paytida ham AQSh Yaponiya valyutasini qo‘llab-quvvatlagan.
Iyena kursining qulashi Yaponiya iqtisodiyotidagi uzoq yillik muammolar va AQSh-Isroilning Eronga qarshi urushi kabi yangi bosimlar natijasida yuz berdi. Yaponiya 1990-yillarning boshidan beri iqtisodiy turg‘unlik bilan kurashmoqda. Yaponiya Markaziy banki o‘nlab yillar davomida o‘ta past va hatto salbiy foiz stavkalari orqali o‘sishni rag‘batlantirishga urindi, bu esa iyena kursiga past bosim o‘tkazdi.
Yaponiyaning zaif valyutasi rekord darajadagi sayyohlarni jalb qilish va eksportni arzonlashtirishga yordam bergan bo‘lsa-da, import qilinadigan tovarlar narxini oshirib, uy xo‘jaliklariga qo‘shimcha yuk bo‘ldi. Tokio 2022 yildan beri iyena kursini himoya qilish uchun o‘nlab milliard dollar sarfladi, biroq hukumatning iqtisodiy siyosati bu harakatlarni qisman bekor qildi.
ING bankining global bozorlar bo‘yicha rahbari Kris Tyornerning fikricha, Bosh vazir Sanae Takaichi o‘sish, kengaytirilgan fiskal va monetar siyosat hamda barqaror iyenani bir vaqtda xohlayapti, ammo bu siyosatlar zaif iyenaga olib kelib, inflyatsiya muammosini keltirib chiqarmoqda.
AQSh intervensiyani Yaponiya manfaati uchun emas, balki o‘z manfaatlari uchun amalga oshirdi. State Street Investment Management kompaniyasining katta strategi Masahiko Luuning so‘zlariga ko‘ra, Vashington iyena kursining nazoratsiz tushishini oldini olishga harakat qilmoqda, chunki bu AQSh qimmatli qog‘ozlar bozoriga va global moliyaviy barqarorlikka salbiy ta’sir ko‘rsatishi mumkin.
Iyena dollar va yevrodan keyin dunyoda eng ko‘p sotiladigan uchinchi valyuta hisoblanadi, shuning uchun uning keskin tebranishlari global moliya tizimiga katta ta’sir ko‘rsatadi. Vashingtonning asosiy xavotirlaridan biri — Yaponiya o‘zining 1,114 trillion dollarlik AQSh g‘azna qimmatli qog‘ozlarini sotishga majbur bo‘lishi, bu esa AQShda foiz stavkalarini oshirib, 39 trillion dollardan ortiq davlat qarziga xizmat ko‘rsatish xarajatlarini ko‘paytirishi mumkin.
Oksford Iqtisodiyotining Yaponiya bo‘yicha rahbari Shigeto Nagayning ta’kidlashicha, AQSh uchun intervensiyaning moliyaviy xarajati past va prezident Donald Tramp zaif dollarni ma’qul ko‘rgani uchun ichki siyosiy xarajat ham minimal. Muvofiqlashtirilgan intervensiya AQShga Yaponiya kabi ittifoqchiga katta yordam berish va AQSh foiz stavkalariga bosimni kamaytirish imkonini beradi.
Ekspertlar intervensiya iyenaga qisqa muddatli yordam bergan bo‘lsa-da, uzoq muddatda Yaponiya foiz stavkalarini oshirish kabi tub choralarni ko‘rishi kerakligini ta’kidlamoqda. Yaponiyaning asosiy foiz stavkasi hozirda 1,0 foizni tashkil etadi, bu 1995 yildan beri eng yuqori ko‘rsatkich, ammo AQSh kabi rivojlangan iqtisodiyotlardan ancha past.
AQSh va Yaponiya foiz stavkalari o‘rtasidagi katta farq iyena kursining doimiy zaifligining asosiy sababidir. Monetary Policy Analytics kompaniyasi iqtisodchisi Derek Tangning fikricha, Yaponiya past foiz stavkalari muhitini o‘zgartirmasa, oxirgi intervensiya "yaxshi pulni yomon sarflash" bo‘ladi. Tangning so‘zlariga ko‘ra, iqtisodiy omillar intervensiya harakatlaridan kuchliroq bo‘ladi va Yaponiya monetar siyosatni qattiqlashtirishga istaksizligicha qolmoqda.
Source: www.aljazeera.com